國(guó)網(wǎng)配網(wǎng)設(shè)備招標(biāo)：負(fù)荷開(kāi)關(guān)/柱上斷路器毛利率高達(dá)70％/30％

近日，國(guó)家電網(wǎng)公司陸續(xù)公布了2013 年配網(wǎng)第一次協(xié)議庫(kù)存招標(biāo)中標(biāo)候選人名單，現(xiàn)就其中負(fù)荷開(kāi)關(guān)和柱上斷路器中標(biāo)情況進(jìn)行分析。

　　負(fù)荷開(kāi)關(guān)和柱上斷路器二者共招標(biāo)60380 臺(tái)，總價(jià)約26 億元。國(guó)家電網(wǎng)2013 年第一批配(農(nóng))網(wǎng)設(shè)備協(xié)議庫(kù)存招標(biāo)采購(gòu)項(xiàng)目中負(fù)荷開(kāi)關(guān)和柱上斷路器二者共招標(biāo)60380 臺(tái)(不計(jì)湖北省，下同)，預(yù)計(jì)總價(jià)約26 億元。其中，負(fù)荷開(kāi)關(guān)共招標(biāo)26488 臺(tái)，預(yù)計(jì)總價(jià)約15 億元，毛利率在70%左右;柱上斷路器共招標(biāo)33892 臺(tái)，總價(jià)約11 億元，毛利率在30%左右。

　　上市企業(yè)，負(fù)荷開(kāi)關(guān)中標(biāo)份額約52.5%，柱上斷路器中標(biāo)份額約18.8%從中標(biāo)情況來(lái)看，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散，10家上市企業(yè)共中標(biāo)20603臺(tái)，占比約為34%。負(fù)荷開(kāi)關(guān)技術(shù)要求更高，進(jìn)入門(mén)檻更高，市場(chǎng)集中度更高;10 家上市公司共中標(biāo)13895 臺(tái)，中標(biāo)份額約為52.5%。柱上斷路器相對(duì)技術(shù)要求更低，進(jìn)入門(mén)檻更低，市場(chǎng)集中度更低;10 家上市公司共中標(biāo)6376 臺(tái)，中標(biāo)份額約為18.8%。

　　許繼電氣、國(guó)電南瑞、北京科銳中標(biāo)情況較好，這三家公司許繼電氣共中標(biāo)5945 臺(tái)，總價(jià)約3.1 億元，占比約9.8%，排名第一;其中負(fù)荷開(kāi)關(guān)中標(biāo)4822 臺(tái)(第一名)，柱上斷路器中標(biāo)1123 臺(tái)。許繼電氣是負(fù)荷開(kāi)關(guān)領(lǐng)域傳統(tǒng)龍頭，具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);同時(shí)在需求大省山東電力公司具有優(yōu)勢(shì)，共中標(biāo)4125 臺(tái)，市場(chǎng)份額第一。

　　國(guó)電南瑞共中標(biāo)3871 臺(tái)(包含北京科東和電研華源，下同)，總價(jià)約1.7 億元，占比約6.4%，排名第二;負(fù)荷開(kāi)關(guān)中標(biāo)1866 臺(tái)(第三名)，柱上斷路器中標(biāo)2005 臺(tái)(上市公司中第一名)。相對(duì)而言，國(guó)電南瑞屬于新進(jìn)入者，從中標(biāo)結(jié)果來(lái)看，表現(xiàn)更為優(yōu)秀。本次配網(wǎng)一次設(shè)備中標(biāo)拓展了公司產(chǎn)品線，進(jìn)一步鞏固了公司配網(wǎng)自動(dòng)化龍頭地位(2012 年，除山東省外，公司參加了17 個(gè)省的投標(biāo)，地級(jí)市配網(wǎng)26 套中標(biāo)17 套，市占率為65%)。另外，由于配網(wǎng)新一代調(diào)度系統(tǒng)需要覆蓋更多的終端一次設(shè)備，本次公司在一次設(shè)備中標(biāo)能與公司調(diào)度業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，提升公司在地縣調(diào)度領(lǐng)域中的規(guī)模和份額，這一點(diǎn)值得關(guān)注。

　　北京科銳共中標(biāo)2432 臺(tái)，總價(jià)約1.1 億元，占比約4.2%，排名第四;負(fù)荷開(kāi)關(guān)中標(biāo)1245 臺(tái)，柱上斷路器中標(biāo)1187 臺(tái)。北京科銳是傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)的配網(wǎng)一次設(shè)備商，產(chǎn)品譜系非常豐富。國(guó)家電網(wǎng)2013 年第一批配(農(nóng))網(wǎng)設(shè)備協(xié)議庫(kù)存招標(biāo)采購(gòu)項(xiàng)目中，北京科銳共中標(biāo)3.87 億元，表現(xiàn)優(yōu)秀，利好13 年業(yè)績(jī)，非晶變中標(biāo)也有超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的表現(xiàn)。預(yù)計(jì)12 年Q4 延期交貨將在13 年Q1 確認(rèn)收入，公司13 年Q1 業(yè)績(jī)將有較好的增長(zhǎng)。